Spanias kriserammede boligmarked er i ferd med å komme i søkelyset til store britiske investorer som ønsker å tjene på å bygge såkalte rimelige boligprosjekter.
Det britiske selskapet Octopus Capital sier at Spanias kroniske mangel på rimelige boliger har skapt en sjelden mulighet for langsiktig avkastning med lav risiko.
Firmaet, som i fjor åpnet et kontor i Madrid, har allerede samlet inn 400 millioner euro for å bruke det på spanske rimelige boligprosjekter, ifølge den siste rapporten.
Octopus hevder at Spanias krise med rimelighet nå er så alvorlig at institusjonelle investeringer har blitt både økonomisk attraktive og politisk støttede.
Selskapet peker på et dramatisk skifte bort fra boligkjøp blant yngre spanjoler som en nøkkelindikator på etterspørsel.
Mindre enn to tredjedeler av de under 35 år eier nå sine egne boliger, ned fra 69 % for et tiår siden, noe som presser en økende andel av befolkningen inn i leiemarkedet.
For investorer sier Octopus at dette signaliserer et langsiktig behov for stabile, profesjonelt administrerte utleieboliger.
Spanias totale beholdning av rimelige boliger er også blant de laveste i Europa.
Bare 2,5 % av alle boliger i landet faller inn under kategorien sosial eller rimelig bolig.
I Frankrike og Tyskland er tallet nærmere 10 %, noe som skaper det Octopus beskriver som et massivt tilbudsgap.
Europakommisjonen utarbeider i mellomtiden en ny europeisk plan for rimelige boliger, som firmaet sier gir politisk støtte til storskala investeringer.
De fleste prosjekter leveres gjennom offentlig-private partnerskap og inkluderer leietak satt av lokale myndigheter, med priser vanligvis knyttet til inflasjon.
Octopus hevder at dette gir investorer det de kaller «nedsidebeskyttelse», noe som betyr at prosjekter er mindre utsatt for skarpe markedssvingninger.
Analytikere sier at tilstrømningen av britisk kapital sannsynligvis vil fokusere på kommuner med sterk etterspørsel etter leieboliger, inkludert kystprovinser hvor utlendinger og turister allerede konkurrerer med lokalbefolkningen om bosteder.
